中美 AI 股“由盛转衰”：英伟达暴减2.23万亿，中国“AIGC第一股”首日破发2%｜钛媒体AGI

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文章摘要

【关键词】 AI股市回调、企业盈利难、中美AI差距、投资格局变化、人才流动关键

当前，ChatGPT的热度下降引发了投资人对AI行业盈利难题的担忧，导致中国和美国的AI概念股出现了由盛转衰的迹象。中国的“AIGC第一股”出门问问在香港交易所主板上市首日即破发，而美国AI巨头英伟达股票在一周内暴跌近15%，市值大幅缩水。这些现象引发了市场对AI产业是否已经由盛转衰的疑问。

中美AI差距拉大，企业变现能力受质疑。美国AI相关个股短期内出现下跌，而中国AI公司的业绩基本面更加堪忧。科大讯飞发布的财报显示，尽管营业收入有所增长，但净亏损同比大幅下降，应收账款增加，研发投入巨大，但盈利能力不足。出门问问的财报也显示，其AIGC产品的用户获取成本不断上涨，而中国AI公司普遍面临大模型技术壁垒不高、缺乏创新性技术差别的问题。薛澜教授指出，中国的大模型存在质量问题，且算力受限。此外，生成式AI的应用效果与人才的业务理解程度密切相关，缺乏行业数据和专业人才的AI科技企业难以在垂直行业中成功应用大模型。

一级投资市场也出现了衰退迹象。斯坦福大学发布的《2024年人工智能指数报告》显示，2023年AI投资整体下降，但生成式AI的投资金额大幅增长。投资格局正在发生变化，基础模型的玩家基本成为定局，大额投资集中在头部企业。美国的AI行业投资额是中国的8.7倍，且在生成式AI私人投资中，中美差距更为明显。周志峰指出，中国AI市场投资追赶空间大。AI领域的投资向头部企业集中，反映了资本对这些企业的算法人才和模型能力的肯定。同时，人才流动成为关键因素，美国拥有吸引全球人才的顶尖研究机构，而中国需要在政策和环境方面努力吸引和留住人才。非头部企业面临算力和模型研发能力的挑战，依赖开源软件进行创新，但商业化应用受限。

总体来说，无论是中国还是美国的AI科技企业，都在不同程度上面临着算力、大模型研发能力以及场景应用能力的挑战，而中国企业在算力和模型方面的挑战更为严峻。AI产业的未来发展需要关注投资格局的变化、企业的变现能力、人才的流动和留存，以及大模型技术的创新和应用。