Marvell，孤注一掷

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文章摘要

英飞凌近日宣布以25亿美元收购Marvell Technology的汽车以太网业务，这一交易引发了业界的广泛关注。通过此次收购，英飞凌将其领先的汽车微控制器（MCU）产品组合与Marvell的汽车以太网技术相结合，旨在提升其在软件定义汽车（SDV）领域的系统能力。汽车以太网是实现低延迟、高带宽通信的关键技术，对于构建高效的电子电器架构至关重要。Marvell的Brightlane™产品组合在汽车以太网领域具有显著优势，涵盖PHY收发器、交换机和桥接器，支持从100Mbps至10Gbps的高速网络数据速率。此次收购不仅弥补了英飞凌在车载网络通信领域的短板，还为其在自动驾驶和车联网等领域的长期布局奠定了坚实基础。

对于Marvell而言，出售汽车以太网业务是其战略聚焦的一部分。尽管该业务在技术和客户资源方面表现出色，但其在Marvell整体收入中占比不足5%，且公司正全力押注数据中心和AI业务。数据中心业务已成为Marvell的核心增长引擎，2025财年第四季度实现18.17亿美元的净营收，同比增长27%，其中数据中心业务贡献了13.66亿美元，同比增长78.5%。AI业务收入达7亿美元，主要受益于亚马逊等客户的定制ASIC产品需求增长。Marvell预计，到2028年，其AI芯片年收入可能增长至200多亿美元，整体营收将是目前的4倍。因此，出售汽车以太网业务有助于Marvell集中资源，加速在AI和数据中心领域的技术创新和产品迭代。

Marvell的转型并非一蹴而就，而是通过一系列战略收购和业务调整逐步实现的。2017年，Marvell以61亿美元收购Cavium，进军Arm服务器芯片领域；2021年，以11亿美元收购Innovium，强化以太网交换技术；2023年，推出针对AI训练的定制化DSP芯片；2024年，率先推出定制高带宽内存（HBM）架构，解决AI计算中的数据传输瓶颈问题。这些举措使Marvell在AI领域的技术实力不断增强，并成功切入由英伟达、博通等行业巨头主导的高端市场。

Marvell的AI版图不断扩张，实现了从数据中心到边缘计算的全栈布局。在数据中心领域，Marvell的产品布局涉及定制化ASIC、光模块用DSP电芯片、以太网交换/PHY芯片、存储控制器、数据安全芯片等多个方面。ASIC凭借其高性能、低功耗的特点，有望承担起大型云服务商的定制化需求，Marvell的ASIC收入从2024年开始显著增长，预计今年将突破10亿美元。在光模块DSP领域，Marvell与博通形成“双寡头”竞争，占据全球DSP市场6成以上份额。以太网芯片方面，Marvell的交换芯片产品矩阵覆盖中、高、超高端市场，能够满足AI服务器集群对低延迟的严苛要求。此外，Marvell还开发了智能网卡（SmartNIC）和DPU，有效分担CPU的算力压力，提升数据中心的运营效率。

2025年初，Marvell推出采用共封装光学器件（CPO）技术的定制XPU架构，进一步增强了AI服务器性能。CPO技术可以让数据传输比传统线缆高100倍，有望颠覆AI产业生态。Marvell已与亚马逊AWS签署五年合作协议，向亚马逊AWS供应定制化AI芯片，预计将催动亚马逊AWS的AI服务器建设的新一波高潮。CPO技术的持续发展将推动光通信变革，Marvell、英特尔、莫仕等头部企业将在技术创新、产品优化、成本控制上持续发力，同时上下游企业间的合作也将愈发紧密，共同推动CPO技术迈向成熟。

Marvell的转型标志着其从过去的“全产品线覆盖”全面转向“AI核心赛道”。2025年，Marvell将AI业务收入目标定为15亿美元，尽管这一目标被分析师认为过于保守，结合当前超大规模客户的订单激增情况，Marvell的实际增速可能远超预期。Marvell已围绕AI构建了一个强大的“武器库”，涵盖了定制芯片ASIC、光学互联、计算、以太网交换芯片和AEC等多个领域，形成了一个多元化且深度整合的技术生态。通过与亚马逊AWS、谷歌和微软等超大规模客户的深度绑定，Marvell获得了稳定的市场需求和收入来源，同时开放API接口，吸引第三方开发者接入，进一步提升了AI服务器的性能和效率。

在AI芯片领域，英伟达凭借其在GPU技术方面的先发优势，已经形成了绝对的市场优势地位。Marvell并没有选择与英伟达进行正面竞争，而是聚焦于打造自身的“差异化竞争力”。Marvell剥离汽车以太网业务，看似放弃了一个“优质资产”，实则是对半导体行业“聚焦核心竞争力”的深刻诠释。在AI算力革命的浪潮中，Marvell选择成为“专注而锐利”的破局者，通过技术创新和生态构建，在英伟达主导的AI芯片市场中劈开一条裂缝。这场豪赌的胜负手，在于Marvell能否在接下来的几年，用技术创新和生态构建，在AI芯片市场中占据一席之地。