文章摘要
【关 键 词】 英伟达财报、数据中心、GPU需求、业务增长、市场担忧
英伟达在2025财年第二季度的财报显示，公司营收达到300亿美元，同比增长122%，创下历史新高。其中，数据中心业务营收达到263亿美元，同比增长154%，成为最赚钱的业务板块。然而，尽管业绩亮眼，英伟达股价在财报发布后却下跌6.6%，主要原因是数据中心业务的环比增速放缓至16%，市场担忧云厂商等大客户的资本支出能否支撑英伟达的高增长。
英伟达CFO Colette Kress表示，数据中心业务的强劲增长主要得益于Hopper GPU计算平台的需求，该平台用于训练和推理大型语言模型、推荐算法引擎和生成人工智能应用程序。此外，英伟达还预计下半年Hopper架构的出货量将继续增加，而新一代Blackwell架构的计算单元需求远超供给。不过，Blackwell GPU的出货已被推迟至第四季度，原因是公司对掩模进行了更改以提高产量。
除了数据中心业务，英伟达的游戏、专业可视化和汽车业务也实现了不同程度的增长。游戏业务同比增长16%，主要受益于GeForce RTX 40系列GPU和游戏机SOC的销量增加。专业可视化业务同比增长20%，汽车业务同比增长37%，主要得益于人工智能驾驶舱解决方案和自动驾驶平台的推动。
尽管英伟达的业绩超出预期，但市场对AI软件应用的盈利能力仍存疑虑。财报显示，数据中心业务的增长主要来自云服务提供商、消费者互联网和产业互联网公司，但B端和C端尚未出现暴利或可规模化的AI应用。英伟达CEO黄仁勋在电话会上表示，数据中心业务的增长主要得益于算力指数增加的趋势、主权人工智能的需求以及加速计算和生成式AI的推动。他认为，这些因素将为英伟达带来1万亿美元的市场机会。
总的来说，英伟达在2025财年第二季度取得了亮眼的业绩，但数据中心业务增速放缓以及AI软件应用盈利能力不足等问题仍令市场担忧。英伟达需要继续加强技术创新和市场拓展，以应对未来可能出现的挑战。
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【原文作者】 极客公园
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