英伟达会成为下一个AWS吗？

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文章摘要

英伟达（Nvidia）和亚马逊旗下的云计算分支Amazon Web Services（AWS）在业务发展上有着相似之处。AWS的核心业务始于内部为自身创建的服务，如存储、计算和内存，而英伟达则发现其为游戏设计的GPU也非常适合处理AI工作负荷。这些机遇推动了英伟达收入的爆炸式增长，从2023年第一季度的71亿美元激增至2023年第四季度的221亿美元。尽管亚马逊的云业务从未经历过如此迅猛的增长，但它一直是这家电商巨头的主要收入来源之一。随着微软和谷歌加入云计算市场，形成了“云计算三巨头”，预计其他芯片制造商也将在市场上获得重要份额。

两家公司都享受到了市场先发优势。随着2010年左右Web应用和移动应用的兴起，云计算开始提供按需资源。企业很快发现，将工作负载迁移到云端或在云中开发应用程序，比起维护自己的数据中心更具优势。同样地，过去十年AI的迅速发展，特别是近年来大型语言模型（LLM）的兴起，都与GPU在处理这些工作量时的广泛使用相辅相成。

多年来，AWS已经发展成为一个极其盈利的业务，目前的营收规模接近1000亿美元。然而，AWS的增长已经开始放缓，而英伟达的增长却在加速。这在一定程度上是由于“大数定律”的作用，即随着基数的增大，维持同样的增长率变得越来越难。关键问题是，英伟达是否能持续这种增长，成为长期的重要收入来源，就像AWS对亚马逊那样。

短期财务展望显示，英伟达的收入增长趋势还将持续。在其最近的财报中，英伟达预计在2025财年第一季度将实现240亿美元的收入，与去年同期相比，预计其增长率将达到约234%。尽管增长率预计将有所下降，但从年度对比的角度看，英伟达当前时期的增长率依然令人瞩目。分析师们以及英伟达都预计公司在未来还有巨大的增长潜力，尽管今年的一些引人注目的收入增长数字可能会有所减缓。

尽管来自AMD、Intel以及其他芯片制造商的竞争日益增加，但在未来几年内，AI似乎仍将是英伟达持续增长源泉。英伟达最终也将面临更加激烈的竞争，但鉴于其目前占据了大量市场份额，它有足够的余地来应对市场的一些变化。IDC的数据显示，英伟达在市场上占据主导地位。Jon Peddie Research（JPR）的数据显示，虽然英伟达依然在市场上占据优势地位，但AMD的增长势头正变得越来越强劲。

英伟达能持续增长的部分原因是，它销售的不仅是芯片本身，还包括板卡、系统、软件和服务。然而，并非所有人都认为英伟达势不可挡。随着这种认识的增长，英伟达的增长速度将开始放缓，竞争将逐渐削弱其对市场的控制力。随着各公司加大对英伟达产品在AI领域的应用，其他供应商也将从中获益。市场的增长将助推英伟达，但同时也会带动其他公司，这在AI领域尤为明显。未来可能出现的颠覆性变革对于防止任何一家公司过于主导市场来说是一个积极的结果。

目前，英伟达正牢牢地掌控着局势，主导着一个不断增长的市场，并且几乎所有事情都对它有利。但这并不意味着未来也一定会这样，或者说不会遇到更多的竞争压力。