英伟达三个月净赚1100亿，但市值一夜跌出1个中国移动，发生了什么？｜钛媒体AGI

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文章摘要

英伟达（NVIDIA）在2025财年第二财季的业绩表现超出预期，营收达到300亿美元，同比增长122%，净利润为166亿美元，同比增长168%。数据中心业务表现尤为突出，营收263亿美元，同比增长154%。尽管业绩表现强劲，但股价在财报公布后出现下跌，市值一夜蒸发3000亿美元，主要原因是市场对AI泡沫化的担忧以及Blackwell芯片产量和收入放缓的预期。

英伟达的收入主要来自数据中心、游戏、专业可视化、汽车和机器人等五个板块。数据中心业务的增长主要得益于计算和网络收入的推动，其中云服务提供商收入占比45%，消费级互联网和企业级公司收入占比超过50%。游戏和AI PC业务营收29亿美元，同比增长16%，主要得益于GeForce RTX 40系列GPU和游戏机SoC的销量。专业可视化和汽车及机器人业务也实现了同比增长。

英伟达新一代AI芯片架构Blackwell性能大幅提升，预计在第四季度批量出货，将为公司带来数十亿美元的收入。然而，Blackwell生产过程中遇到问题，公司正在改进GPU生产流程以提高制造能力。此外，受美国出口管制影响，英伟达在中国数据中心业务的营收占比已有所下降，但中国市场仍是其重要贡献者。

英伟达CEO黄仁勋在财报电话会议上表示，计算需求的增长推动了加速计算的发展，全球数据中心的价值约为1万亿美元，未来将全部转向加速计算。英伟达将继续提高下一代产品的性能和能效，预计第三季度和第四季度以及明年的供应将有显著改善。生成式人工智能是一个快速增长的产业，英伟达的计算基础设施将支持这一发展。

英伟达在2025财年上半年通过股票回购和现金股息向股东返还了154亿美元，并在8月26日批准了额外的500亿美元股票回购授权。公司预计2025财年第三季度营收将达到323亿至327亿美元，同比增长约80%，毛利润率将达到70%左右。

尽管英伟达的业绩表现强劲，但市场对其高估值和AI泡沫化的担忧仍存。黄仁勋在过去一个季度内减持了480万股英伟达股票，套现近5.80亿美元。在这种背景下，英伟达的股价出现了大幅波动，但年初至今仍然上涨了160.76%，最新市值达到3.09万亿美元。