文章摘要
【关 键 词】 盲盒玩具、IP资源、市值增长、潮玩收藏、艺术商业化
泡泡玛特，这家以盲盒玩具起家的公司，近期股价翻倍，市值再次突破千亿港元大关。与上市初期不同，泡泡玛特的支撑点已不再仅仅是盲盒，而是其丰富的IP资源。公司创始人王宁强调，盲盒并非公司核心，而是IP。泡泡玛特的IP之一Labubu在泰国尤其受欢迎，显示出公司IP的全球吸引力。
泡泡玛特的财报显示，第三季度营收同比增长120%到125%，其中中国内地增长55%到60%，港澳台及海外增长440%到445%。公司在泰国的人气超出预期，泰国公主和女星Lisa都是Labubu的粉丝。泡泡玛特的盲盒产品曾贡献超过80%的收入，但上市后，公司逐渐“去盲盒化”，盲盒在总收入中的占比持续下滑，2023年降至70%以内。
泡泡玛特推出了MEGA系列，这是一种更大、更贵的潮玩收藏品，其稀缺性和收藏价值高于普通盲盒。MEGA产品营收增长141.9%，达到5.9亿元，占总收入的12.9%。此外，泡泡玛特还推出了毛绒玩具等新品，毛绒玩具营收同比增长超过990%，达到4.5亿元，占总收入的9.8%。公司还在拓展积木、游戏、卡牌、饰品、乐园、电影等新业务，衍生品及其他板块的收入增长到8.7亿元，占总收入的近五分之一。
泡泡玛特的价值越来越依赖于其IP，而非售卖形式。公司的独特性在于没有直接竞争对手，因为还没有其他公司孵化出足够分量的独家IP。泡泡玛特的成功在于将小众艺术商业化，推向大众市场。公司主打的是艺术、美感、潮流、陪伴等情绪价值，这是一门有想象力的生意，也是塑造IP的价值所在。泡泡玛特的未来寄托于其IP的发展，而公司已经走出了一条与众不同的新路。
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【原文作者】 硅星人Pro
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