文章摘要
【关 键 词】 投资争议、利益冲突、股权分配、技术产权、融资进程
循环智能的前投资人张予彤与金沙江创投主管合伙人朱啸虎之间的争议引起了广泛关注。朱啸虎指责张予彤在循环智能的投资和月之暗面的成立及融资过程中存在利益冲突和隐瞒行为，导致金沙江创投未能跟投月之暗面。朱啸虎在朋友圈发布的三点回应中指出：月之暗面原是循环智能内部项目；分拆未得到循环智能股东决议签字，且因张予彤隐瞒利益冲突可能无效；张予彤在新公司持有大量免费股份，违反了对LP和股东的受托责任。
循环智能由杨植麟等人于2016年创立，获得多家投资，估值一度超过2亿美元。2019年杨植麟回国负责算法研发和产品管理。2023年4月，月之暗面成立，朱啸虎称其在2021年已开始内部孵化。两家公司最初技术共享，甚至在业务方向上像一家公司那样分工。月之暗面成立后，循环智能的多个合作订单与月之暗面捆绑拿下，使得“孵化”定义模糊，涉及技术产权界定。
朱啸虎将月之暗面与循环智能的关系定义为“分拆”，解释为何金沙江创投未跟投月之暗面，因为其权益已映射在循环智能的股份中。他不满的是，循环智能仅获得9.5%股份，而张予彤持有14%初始股。据月之暗面成立之初的信息，杨植麟持股84.92%，其他三名创始人持股比例较低。此次起诉中，杨植麟和张宇韬是循环智能时期的投资人在中国香港提起仲裁的对象，周昕宇和汪箴未被提及。
朱啸虎的声明中提到的张予彤拥有“14%初始股分”的信息，如果属实，这个股权的设计和实现方式将是争议和仲裁的焦点。争议看似源于未按流程办事，但实际上，在当时的节点上一切都在追求快。循环智能的估值已撑不起更大的估值，让杨植麟从循环spin off也是老股东投资人的想法。但在执行时，遇上了加速中国大模型融资进程的事件——王慧文创办的光年之外的高估值融资。月之暗面在2021年敲定阿里的关键融资后，董事决议于今年1月完成签字。月之暗面这一轮最关键的融资在2月被正式公布，而张予彤正式传出离职金沙江在两个月后的4月。
目前月之暗面尚未对起诉有更多信息的回应，且对于外界屡屡讨论的张予彤与月之暗面的关系，月暗在此前最后一次回应的解释为“其并未加入月之暗面”。
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【原文作者】 硅星人Pro
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