拿下诺贝尔奖、Anthropic创始人最看好的领域，AI for Science行业万字解析

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文章摘要

AI for Science正成为大模型应用的热门领域，预示着科学发现的新黄金时代。DeepMind的AlphaFold 2技术在化学领域的应用已获得诺贝尔奖认可，而Anthropic的CEO Dario Amodei预测，AI将在生物学和神经科学领域带来革命性变化，可能将未来50-100年的科研进展压缩至5-10年内完成。AI在生命科学中的作用不仅限于数据分析，更有可能作为“虚拟生物学家”全面加速研究进程。

Pear VC的研究报告分析了过去15年北美和欧洲Top 50 Biotech公司的情况，发现药物研发公司占绝大多数，且多数关键药物来源于学术机构。这些公司中，平台驱动和资产驱动型企业数量相当，分别有24家和22家。22家公司由风险投资孵化，其中Third Rock、ARCH、Atlas、Flagship等风险投资公司深度参与企业运作。Biotech Top 50中一半公司成立在旧金山湾区或泛波士顿地区，仅有三家在美国之外成立。尽管科技行业的平均投资回报倍数（MOIC）高于Biotech行业，但两个行业Top 50的整体MOIC非常接近，且Biotech行业Top 50的首次退出时间明显少于科技行业。

报告预测，药物研发类企业将继续主导市场，平台型公司数量将增加。制药行业在全球研发支出超过2000亿美元，但在软件方面的投入不足，预计LLM和AI将在药物研发价值链中发挥更重要的作用，特别是在药物发现或靶点发现环节，从而催生一批Biotech SaaS的出现。

Biotech行业Top 50的特点包括药物研发公司占主导，创始CEO年龄平均约46岁，且多数为首次担任CEO。VC孵化企业创始CEO的股权比例中位数为4.2%，低于创始人主导型企业的7.4%。创始CEO的教育背景以博士学位最常见，其次是医学博士和工商管理硕士。许多Biotech公司创始人具有学术背景，其中Harvard、Stanford和UCLA的创始人数最多。

地理分布上，半数以上的企业成立于旧金山湾区或泛波士顿地区，仅有三家企业在美国之外成立。Biotech企业的平均估值约为27亿美元，占所有融资超过5000万美元的药物研发、诊断/医疗企业的2.5%。Top 50 Biotech企业的总估值约达3220亿美元，整体MOIC约为7.5。单个企业MOIC平均约为11.7，中位数约为9.7。这些企业实现首次退出的平均时间为4.7年。

与科技行业相比，Biotech行业Top 50的平均回报周期更短，并购在生物制药领域中的作用更大，IPO为昂贵且高风险的晚期临床开发提供了强有力的支持。Biotech行业的吸引力在于通过研发创新药物和诊断工具提升治疗护理标准，改善现有诊断手段，或开发技术揭示未知的生物学原理，提高治疗效果。未来，药物研发类企业将继续主导市场，部分领域将迎来突破性增长，创新平台将诞生，生物制药软件企业将崭露头角，湾区和波士顿的中心地位不变。