台积电，左右为难！

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文章摘要

美国近期对台湾采取了一系列措施，尤其是在半导体领域，台积电成为美方战略布局的核心目标。财经学者分析指出，美方的最终目标是将台积电与台湾切割，削弱台湾在全球半导体供应链中的地位。短期内，美方要求台湾半导体厂商降价，降低其竞争力；中期则可能推动台积电的研发与台湾脱钩，并分拆其在台、美资本市场的布局。台大国际企业系名誉教授陈厚铭指出，台积电的研发功能是其全球化的核心，涉及技术、人才与知识产权，而美国正通过国家安全议题施压台积电赴美投资设厂。

为应对美方压力，台积电需要采取更具前瞻性的策略。陈厚铭建议，台积电应分拆研发部门，同时布局台湾、美国和中国大陆，并主动分拆晶圆厂以规避垄断指控。此外，台湾政府应成立主权基金，以台积电为核心，扩大投资本土关键科技企业，强化产业聚落效应，确保台湾在全球科技领域的主动权与话语权。

在贸易方面，美国对台湾科技产品加征关税，打乱了原有的供应链生态。中华采购与供应管理协会顾问白宗城指出，美方进口商要求台湾厂商降价，若台厂不降价，可能面临订单流失的风险；若降价，则可能面临亏损。这一局面将考验台湾厂商的议价能力与成本控制能力。

尽管面临外部压力，台积电仍坚持在台湾扩大投资。台积电执行副总秦永沛在高雄厂2纳米扩产典礼上强调，高雄厂将成为全球最大的先进晶圆制造服务聚落，预计创造大量就业机会，并带动地方经济发展。台积电的全球布局策略是“根留台湾”，通过在全球范围内的扩展，确保其在半导体领域的领先地位。

摩根大通发布的报告显示，台积电的先进制程需求依然强劲，特别是N4与N5制程，受惠于多个AI加速项目。尽管市场对苹果iPhone需求存有疑虑，但N3制程的需求未见松动。小摩预计，2025年N3制程收入将大幅增长125%，N4与N5制程收入亦将温和成长。此外，台积电的美国晶圆厂扩建计划对毛利率的影响在可控范围内，未来将通过规模经济与供应链成熟度提升营运效率。

总体而言，台积电在全球半导体供应链中占据重要地位，尽管面临地缘政治与贸易压力，但其通过积极的投资与战略调整，仍有望保持市场优势。台湾政府与企业的协同合作，将是确保台湾在全球科技领域持续竞争力的关键。