什么样的 AGI 创业者更容易获得资本青睐？

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文章摘要

在当前的人工智能（AGI）领域，投资逻辑的核心仍然是投人。在缺乏低成本获取用户或客户的情况下，商业竞争主要依赖于低成本资金，明星创业者和大厂因此具有阶段性优势。由于当前模型能力尚未稳定，产品市场契合度（PMF）仍存在不确定性，持续融资能力成为投资机构考核创业者的重要标准。在这种背景下，投资人更关注创业者的「天才青年创业者密度」而非单纯的「故事」、「逻辑」或「产品」。

投资人普遍认为，具备AI-native团队、国际化视野和快速迭代能力的创业者更受资本青睐。他们关注创业公司与老牌企业的竞争，以及明星创业者与非明星创业者之间的竞争力对比。技术工程化、产品化和商业化是创业者必须解决的三大难题，这些问题也是投资机构关注的重点。此外，早期资本市场对创业公司资本价值的非共识主要由人才密度、PMF和商业化的不可能三角引起。市场上很少有项目能同时具备高技术壁垒、经过验证的持续增长和收入、以及获得大额订单或高利润订单的特点。因此，不同体量、不同LP的基金会做出不同的取舍，导致市场上不同投资人的不同投资逻辑。

投资人在评估AI相关公司时，会关注项目的技术壁垒、核心问题解决能力、团队创造真实价值的能力以及市场天花板等要素。如果项目短期内无法自给自足，团队需要具备强大的融资能力。投资人还强调，格局大的创始人能够聚集不同背景的人才，补齐团队短板，并妥善处理利益问题。此外，投资人关注创业者的学习能力、韧性和战略能力。

在AI领域，投资人关注的应用场景包括自动驾驶、人形机器人、大模型安全等。他们认为AI是一场社会变革而非单纯的技术变革，并关注AI在教育、医疗和其他生活方式上的影响。投资人还观察到AI落地应用的新趋势，即从大模型向复合人工智能系统的迁移，并预测2024年将成为「多模态大模型之年」。

在投资AI相关公司时，投资人会关注创始人的特质，如快速学习能力、战略能力和创新能力。他们希望创始团队具有全球视野，并能够敏锐地捕捉市场和技术变化。投资人还强调，创始团队需要有强大的产品感知能力，以便在AI技术和生态快速变化的环境中快速适应和抓住机会。

总的来说，投资人在AI领域的投资策略集中在投人，关注创业者的技术能力、市场洞察力、团队建设和持续融资能力。他们认为AI技术的发展将对社会产生深远影响，并期待创业者能够利用AI技术解决实际问题，创造商业价值。在这个过程中，投资人和创业者需要共同面对技术、市场和商业模式的挑战，寻找最佳的投资和发展方向。