“AI新贵”借道入主天普股份，监管火速追问资金来源、内幕争议｜并购一线
文章摘要
【关 键 词】 天普易主、中昊芯英、资金来源、借壳传闻、上市压力
8月22日，天普股份复牌并公布易主方案，由“AI芯片准独角兽”中昊芯英主导收购，以“两笔股权转让+增资控股股东+全面要约”三步走方式拿下控制权，总耗资21.2亿元，该方案引发市场诸多关注。
三步走易主或绕开IPO承诺限制：中昊芯英主导的交易未采用主流方式，而是通过三步走迂回入主。两笔股权转让环节，中昊芯英联手方东晖取得18.75%股权，耗资6.02亿元；增资环节，中昊芯英等增资天普控股，耗资15.2亿元，控股天普控股并助力新实控人上位。完成后触发全面要约义务。这可能与天普股份原实控人尤健义IPO阶段承诺有关，常规方式无法让其快速退出且影响新实控人控制权稳定性，此方案或为最佳路径，但实控人变相大比例减持是否规避承诺限制有待监管明确。
资金来源与蹊跷异动受关注：此次易主涉及总价款21.2亿元，主要来自增资环节。方案对协议转让资金来源和支付方式交代清晰，但对增资款来源只字未提，且对主导方中昊芯英及关联方资金来源交代模糊。同时，上交所关注内幕信息管控问题，或与一个月前天普股份背离主业的蹊跷异动有关，当时公司股价连续上涨、涨停，远超行业平均涨幅。
借壳传闻与上市倒计时压力：中昊芯英是掌握TPU核心技术的AI芯片公司，其首枚高性能TPU AI芯片已量产。天普股份是第三家与其深度关联的上市公司，每次联动都引发股价波动，背后是借壳传闻。中昊芯英面临上市倒计时压力，若2026年12月31日前未完成合格IPO或被收购，需向科德教育回购股份。天普股份因业绩与燃油车市场绑定而承压，但作为“壳标的”有主业无“硬伤”、负债压力小、股权集中等优势。
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【原文作者】 钛媒体AGI
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