文章摘要
【关 键 词】 IBM收购、HashiCorp、混合云、开源争议、业务增长
IBM 于 2024 年 4 月 24 日宣布以 64 亿美元收购 HashiCorp，每股 35 美元，预计交易将于同年完成。HashiCorp 是 Terraform 的创造者，拥有广泛的云生态系统影响力，与多家主流云厂商保持合作伙伴关系。IBM 计划通过此次收购，进一步探索其红帽品牌提供的混合云功能。收购完成后，HashiCorp 现任 CEO Dave McJannet 将继续留在公司。
HashiCorp 成立于 2012 年，其基础设施即代码工具 Terraform 具有显著影响力，主要用于分配和调整云端及本地资源。此外，HashiCorp 还提供工作负载编排产品 Nomad、开发者平台 Waypoint 以及安全工具 Vault、Boundary 及 Consul。在收购消息发布前两天，HashiCorp 推出了基础设施云 The Infrastructure Cloud 产品，旨在提供统一的云管理平台。
尽管 HashiCorp 在 2021 年 IPO 后股价迅速上升，但 IBM 的收购价格仅为 35 美元，较 IPO 时的股价缩水 65%。HashiCorp 因从 Mozilla 开源许可证 v2.0 切换到商业源代码许可证（BSL）而备受争议，限制了其产品的免费使用。2021 年 8 月，HashiCorp 对其商业化策略进行了重大调整，引发开源社区的激烈反响。
HashiCorp 的业务增长放缓，从未实现盈利。公司高度依赖年度经常性收入（ARR）超过 10 万美元的客户群，这些客户占其付费客户群的 19%。在接下来的三个季度中，10 万美元以上细分市场的增长水平进一步放缓。此外，HashiCorp 的净美元保留率（NDR）持续下降，表明其业务增长放缓。
此次收购对 IBM 和 HashiCorp 都具有战略意义。IBM 通过收购补充其基础设施软件产品组合，而 HashiCorp 将享受 IBM 的市场渠道和经验。Gartner 公司副总裁 Sid Nag 表示，IBM 收购 HashiCorp 的动机是充实其 Ansible 平台功能并扩大市场范围与收入潜力。
HashiCorp 接受收购的原因可能与其业务增幅下降有关。美国银行证券分析师 Wamsi Mohan 指出，IBM 有望通过推动成本协同效应和更大的客群规模恢复收入增长。此外，HashiCorp 在更改许可证后引发社区不满，可能导致其业务受到影响。
开源社区对商业许可证的争议一直存在。HashiCorp 采用 BSL 可能阻碍社区参与和独立开发者的贡献，影响市场上的创新解决方案数量和竞争。IBM 收购后，社区关注其是否会撤销 BSL 转换并停止分叉。尽管存在担忧，但此次收购被认为对两家公司都具有战略意义。
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【原文作者】 InfoQ
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