文章摘要
曹操出行于6月25日在港交所主板挂牌上市，成为吉利集团创始人李书福的第11家上市公司。尽管背靠吉利集团，曹操出行在网约车市场中仅占据5.4%的份额，远低于滴滴的70%以上。网约车行业曾备受资本追捧，但如今市场逐渐降温，滴滴、嘀嗒出行和如祺出行等公司的股价均大幅下跌。曹操出行选择此时上市，背后是其对未来的战略布局和转型需求。
曹操出行的成立源于吉利集团对未来汽车行业趋势的预判。吉利认为，未来汽车行业将朝着电动化、智能化、网联化和共享化方向发展，因此吉利不仅要做汽车制造商，还要转型为出行服务解决方案提供商。2015年，吉利孵化曹操专车（后更名为曹操出行），旨在通过运营网约车业务消化新能源产能、收集数据并推动转型。此举也引发了其他车企的效仿，如2018年上汽集团推出享道出行，2019年长安、一汽、东风联合推出T3出行等。
与滴滴等主流网约车平台采用的C2C模式不同，曹操出行选择了B2C模式，即由公司统一提供车辆并招聘专职司机。这种模式虽然初期投入较大，但为曹操出行奠定了差异化竞争的基础。此外，曹操出行还推出了定制车服务，专门为网约车场景优化设计，降低了车辆总持有成本（TCO），使其在运营成本上具有显著优势。截至2023年底，曹操出行在全国部署了3.1万辆定制车，占其车队的50.7%。
然而，尽管在商业模式上有所创新，曹操出行仍面临严峻的财务压力。从2021年到2024年，公司累计净亏损超过82亿元。虽然通过多轮融资获得了资金支持，但吉利集团仍持有曹操出行83.9%的股权，显示出吉利对其未来发展的重视。曹操出行的上市为其提供了新的资金支持，但市场竞争依然激烈，尤其是对聚合平台的依赖日益加深。2024年，曹操出行超过85%的订单来自聚合平台，导致其支付给平台的佣金大幅增加，进一步压缩了利润空间。
未来，曹操出行将面临两大挑战：一是如何在红海市场中与滴滴、T3出行等竞争对手展开差异化竞争；二是如何在自动驾驶领域取得突破。自动驾驶被视为网约车行业的未来，特斯拉、小马智行、滴滴等公司已在该领域取得显著进展。曹操出行计划在2026年底推出L4级别的自动驾驶车型，但相比技术领先的竞争对手，其在技术和数据积累上仍存在差距。
曹操出行的故事表明，在竞争激烈的市场中，与其模仿他人，不如通过创新解决行业痛点。尽管上市为其提供了新的发展机会，但能否在未来的竞争中脱颖而出，仍取决于其在商业模式和技术创新上的持续突破。
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【原文作者】 极客公园
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